डॉव थ्योरी Dow Theory
डॉव थ्योरी को व्यापक रूप से तकनीकी विश्लेषण के शुरुआती रूपों में से एक माना जाता है। यह मूल रूप से चार्ल्स एच। डॉव द्वारा प्रख्यापित किया गया था, जिन्होंने देखा कि शेयरों में प्रवृत्तियों में ऊपर या नीचे जाने की प्रवृत्ति होती है, और वे एक साथ आगे बढ़ते हैं, हालांकि उनके आंदोलनों की सीमा भिन्न हो सकती है। उन्होंने इस ज्ञान का उपयोग डाउ-जोन्स औसत विकसित करने के लिए किया जो आज भी उपयोग में हैं। चार्ल्स डॉव ने संभावित मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करने के लिए अपनी टिप्पणियों का उपयोग नहीं किया, लेकिन इसे सामान्य व्यापारिक माहौल के बैरोमीटर के रूप में देखा। 1902 में डॉव की मृत्यु के बाद, उनके करीबी दोस्त सैमुअल ए नेल्सन ने अपनी पुस्तक द एबीसी ऑफ स्टॉक स्पेकुलेशन में डॉव के तरीकों को समझाने का प्रयास किया। द वॉल स्ट्रीट जर्नल के संपादक के रूप में चार्ल्स डॉव के उत्तराधिकारी विलियम पी. हैमिल्टन ने डॉव के सिद्धांतों को परिष्कृत किया और उन्हें एक सिद्धांत के रूप में विकसित किया, जिसे उन्होंने अपनी पुस्तक द स्टॉक मार्केट बैरोमीटर: ए स्टडी ऑफ़ इट्स फोरकास्ट वैल्यू ऑफ़ 1922 में समझाया। दोनों डॉव के काम और हैमिल्टन के काम का विश्लेषण और अध्ययन रॉबर्ट रिया द्वारा किया गया था जिन्होंने डॉव थ्योरी को उस सिद्धांत में और परिष्कृत किया जिसे हम आज जानते हैं, अपनी पुस्तक द डॉव थ्योरी ऑफ 1932 में।
मूल सिद्धांत Basic Tenets
1.औसत सब कुछ छूट देता है क्योंकि वे हजारों की संयुक्त गतिविधियों को दर्शाते हैं, यदि किसी एक समय में लाखों व्यापारियों, सट्टेबाजों और निवेशकों को नहीं। इस प्रकार, प्रत्येक ज्ञात और दूरदर्शी घटना को छूट दी जाती है, जैसा कि हर स्थिति है जो व्यक्तिगत स्टॉक की आपूर्ति और मांग को प्रभावित कर सकती है।
2. मूल्य आंदोलनों में तीन रुझान होते हैं
A. प्राथमिक या प्रमुख प्रवृत्ति जो आमतौर पर कम से कम एक वर्ष तक चलती है, कई वर्षों तक जारी रह सकती है। यह प्रवृत्ति आमतौर पर कम से कम 20% की कीमत में उतार-चढ़ाव के लिए जिम्मेदार होती है। प्राइमरी ट्रेंड को सेकेंडरी ट्रेंड द्वारा बाधित किया जाता है जो प्राइमरी ट्रेंड के खिलाफ जाकर इसे ठीक करने के लिए आगे बढ़ता है जब यह ओवर स्ट्रेच हो जाता है।
B. द्वितीयक प्रवृत्ति विपरीत दिशा में चलते हुए प्राथमिक प्रवृत्ति की गति को बाधित करती है। हालांकि, विकास की प्रक्रिया में एक माध्यमिक प्रवृत्ति की पहचान करना बहुत मुश्किल है। द्वितीयक प्रवृत्ति कम से कम तीन सप्ताह तक चलती है लेकिन कई महीनों तक जारी रह सकती है और आमतौर पर पिछले मूल्य आंदोलन के कम से कम 1/3 को वापस ले लेती है। कभी-कभी माध्यमिक प्रवृत्ति पिछले आंदोलन को पूरी तरह से वापस कर सकती है लेकिन यह अक्सर पूर्ववर्ती आंदोलन के 1/2 या 2/3 पर रुक जाती है।
C. माइनर ट्रेंड औसत का दिन-प्रतिदिन का उतार-चढ़ाव है। यह आमतौर पर छह दिनों से कम समय तक रहता है और डॉव थ्योरी में इसे कोई महत्व नहीं दिया जाता है।
3. बुल मार्केट को एक अग्रिम प्राथमिक रुझान की विशेषता है और इसमें आमतौर पर तीन चरण होते हैं:
A.संचय चरण तब होता है जब चतुर निवेशक उन विक्रेताओं से कम कीमतों पर स्टॉक खरीदना शुरू करते हैं जो दबाव में हैं क्योंकि आर्थिक समाचार अभी भी खराब है और अक्सर सबसे खराब स्थिति में है। ट्रेडिंग गतिविधि आमतौर पर इस चरण के दौरान अभी भी मॉडरेट की जाती है, लेकिन यह बढ़ने लगी है।
B.संचय चरण के बाद एक ऐसा चरण आता है जिसमें निरंतर प्रगति के साथ-साथ बढ़ती गतिविधि की विशेषता होती है क्योंकि कॉर्पोरेट में सुधार ने ध्यान आकर्षित करना शुरू कर दिया है। तकनीकी विश्लेषक के लिए यह आमतौर पर सबसे अधिक लाभदायक चरण होता है।
C.अंतिम चरण में अभूतपूर्व प्रगति की विशेषता है क्योंकि अधिक से अधिक जनता बाजार की ओर आकर्षित होती है।
4.भालू बाजार में गिरावट का प्राथमिक रुझान होता है और बुल मार्केट की तरह, इसमें भी आमतौर पर तीन चरण होते हैं:
A.वितरण चरण तब होता है जब पिछले बुल मार्केट के संचय चरण के दौरान खरीदे गए चतुर निवेशक अपनी होल्डिंग बेचना शुरू करते हैं। इस चरण के दौरान ट्रेडिंग गतिविधि आमतौर पर अभी भी अधिक है लेकिन घटने लगी है।
B.पैनिक चरण इस प्रकार है क्योंकि खरीदार पतले हो जाते हैं और बिक्री अधिक जरूरी हो जाती है। नीचे की ओर प्रवृत्ति जलवायु की मात्रा की विशेषता के करीब एक ऊर्ध्वाधर गिरावट के लिए तेज हो जाती है। अंतिम चरण शुरू होने से पहले इस चरण के बाद आमतौर पर लंबी वसूली (माध्यमिक प्रवृत्ति) या बग़ल में आंदोलन होता है।
C.अंतिम चरण को खरीदारों की हतोत्साहित बिक्री की विशेषता है जो आतंक चरण के माध्यम से आयोजित किया गया था या वसूली अवधि के दौरान खरीदा गया था। घबराहट के दौर में हतोत्साहित बिक्री उतनी हिंसक नहीं है।
5.औसत को एक दूसरे की पुष्टि करनी चाहिए। यह एक महत्वपूर्ण सिद्धांत है और मानता है कि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के चरण की पुष्टि डॉव जोन्स ट्रांसपोर्ट एवरेज के चरण से होनी चाहिए। दूसरे शब्दों में, दो औसत दोनों एक ही अनुमानित दिशा में आगे बढ़ रहे होंगे। यदि दो औसत एक ही प्रवृत्ति के अनुरूप नहीं हैं, तो प्रवृत्ति 100% मान्य नहीं है।
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